ザラ場とは？株の取引時間・板寄せとの違い・注文とチャートの見方を徹底解説

ザラ場とPTSの違い

PTSとは、証券取引所を経由せずに株式を売買できる私設取引システムです。英語のProprietary Trading Systemを略した名称です。

PTSでも、価格と時間の優先順位に従って注文を連続的に成立させる取引が行われます。ただし、東証とは別の市場であるため、注文板、出来高、約定価格が異なります。

比較項目	東証のザラ場	PTS
運営主体	東京証券取引所	認可を受けたPTS運営会社
注文板	東証へ出された注文	各PTSへ出された注文
取引時間	東証の立会時間に基づく	PTS・証券会社ごとに異なる
価格	東証の需給で決まる	PTS内の需給で決まる
出来高	一般にPTSより多い銘柄が多い	銘柄や時間帯により少ない場合がある
呼値	東証が定める単位	東証より細かい単位になる場合がある

PTSでは東証の時間外にも売買できる

PTSの取引時間は、接続する証券会社とPTSによって異なります。

一例として、楽天証券の国内株式PTS現物取引では、2026年7月時点で午前8時20分から午後4時、午後5時から午後11時59分まで取引できます。

別の証券会社では開始・終了時刻や休止時間が異なるため、利用する会社の最新ルールを確認してください。

PTS価格は東証の終値を変更しない

東証の取引終了後にPTSで株価が上昇・下落しても、東証で成立した当日の終値は変わりません。

証券会社の画面では、東証価格とPTS価格が別々に表示されます。翌日の東証始値は、PTSの最終価格と同じになるとは限りません。

PTSは流動性に注意する

PTSでは、時間帯や銘柄によって注文が少なく、売り気配と買い気配の差が広がる場合があります。

東証の現在値だけを見てPTSへ注文すると、想定外の価格で約定したり、指値注文が成立しなかったりする可能性があります。発注前に市場名、注文板、出来高を確認しましょう。

ザラ場の見方｜初心者向けの確認手順

1．発注市場と時刻を確認する

東証、PTS、地方取引所など、どの市場の価格を見ているか確認します。午後3時25分以降の東証はプレ・クロージングであり、午後3時30分まで注文を出しても直ちには約定しません。

2．寄り付き価格と現在値を比べる

現在値が始値より高いか低いかを確認すると、その日のザラ場で株価がどちらへ動いているかを把握できます。

ただし、始値より高いことだけで、その後も上昇すると判断することはできません。

3．最良売り・最良買いとスプレッドを見る

成行注文を出す前に、最も近い売り気配と買い気配、その数量を確認します。板が薄くスプレッドが広い場合は、指値注文の利用も検討します。

4．歩み値を確認する

歩み値は、実際に約定した価格、数量、時刻を時系列で表示したものです。

板は未約定注文、歩み値は成立済みの取引を示します。板に大量の注文があっても約定せずに取り消されれば、歩み値には残りません。

5．出来高と売買代金を確認する

現在値だけでなく、どの程度の数量・金額が売買されているかを確認します。普段より出来高が大きい場合は、決算、業績修正、指数採用などの情報が出ていないかも確認しましょう。

6．注文内容を最終確認する

• 買いか売りか
• 現物か信用か
• 東証かPTSか
• 株数は正しいか
• 成行か指値か
• 注文期限は正しいか
• 特定口座かNISA口座か

注文画面の操作が簡単でも、入力を間違えた取引は約定後に取り消せません。

ザラ場注文で注意したいリスク

成行注文の価格が大きくずれる

売買が少ない銘柄で大量の成行注文を出すと、複数の価格帯の注文を次々に約定させます。

現在値が1,000円でも、注文数量によっては1,020円、1,050円と高い売り注文まで買い進む可能性があります。

指値注文が一部だけ約定する

1,000株を指値注文しても、反対注文が300株しかなければ、300株だけ約定して700株が残る場合があります。

一部約定後に注文を取り消しても、すでに成立した300株は取り消せません。

特別気配中は通常のザラ場ではない

「買特」「売特」などが表示されているときは、通常の連続売買が一時的に停止されています。

表示中の気配価格で必ず約定するわけではありません。反対注文が集まり、板寄せ条件を満たした価格で売買が再開します。

注文板は将来を保証しない

大量の買い板を見て上昇を予想しても、その注文が取り消されたり、それ以上の売り注文が入ったりする場合があります。

株価を人為的に動かす目的で注文や取消しを繰り返す行為は、相場操縦などの不公正取引として禁止されています。

ザラ場に関するよくある疑問

ザラ場は何時から何時までですか？

東証の立会時間は午前9時から11時30分、午後0時30分から3時30分です。ただし、後場の通常のザラバ方式は午後3時25分までで、その後5分間はプレ・クロージングとなります。

銘柄の始値が遅れて決まった場合、その銘柄のザラ場は寄り付き後から始まります。

昼休み中はザラ場ですか？

東証の午前11時30分から午後0時30分までは立会時間外であり、ザラ場ではありません。注文受付は午後0時05分から再開しますが、後場の売買は午後0時30分の寄り付きまで成立しません。

ザラ場と場中は同じ意味ですか？

日常的には近い意味で使われます。厳密には、場中が取引所の立会時間全体を指す場合があるのに対し、ザラ場は板寄せを除く継続売買を指します。

ザラ場では必ずすぐ約定しますか？

成行注文でも反対注文がなければ約定しません。指値注文では、指定価格と反対注文の価格が合わなければ注文板に残ります。

ザラ場で買った株は当日中に売れますか？

現物株式を買った当日に同じ株を売る日計り取引は可能です。ただし、同じ資金を使って同一銘柄の買付けと売却を繰り返すと、差金決済に該当して注文できない場合があります。

ザラ場高値と年初来高値は同じですか？

同じではありません。ザラ場高値はザラ場中に付けた高値、年初来高値はその年の取引開始日以降に成立した最も高い価格を指します。

ザラ場引けは悪材料ですか？

一律に悪材料とはいえません。売買が少なく引けの注文が合わなかった場合にも起こります。株価の方向を判断する場合は、出来高、注文状況、企業情報を確認する必要があります。

PTSもザラ場と呼びますか？

PTSにも注文を連続的に成立させる取引時間がありますが、一般に「東証のザラ場」と言う場合は取引所の継続売買を指します。PTSは別市場として区別したほうが正確です。

ザラ場を確認するためのチェックリスト

• ザラ場の読み方が「ざらば」だと理解した
• 東証の前場・後場の立会時間を確認した
• 午後3時25分以降はプレ・クロージングと理解した
• 寄り付きとザラ場を区別した
• 板寄せ方式とザラバ方式の違いを理解した
• 価格優先・時間優先の原則を確認した
• 注文板と歩み値を区別した
• 成行注文の価格変動リスクを確認した
• 指値注文が一部約定する可能性を理解した
• 東証とPTSの市場・板・価格を区別した
• 特別気配中は通常のザラ場ではないと理解した
• 板だけで将来の値動きを断定していない

まとめ：ザラ場は寄り付き後に注文が連続して約定する通常取引

ザラ場とは、株式市場で寄り付き後から引け前まで継続的に売買が行われる時間帯、またはその売買方法です。読み方は「ざらば」で、「ザラにある普通の場」が語源と説明されています。

東証の立会時間は、前場が午前9時から11時30分、後場が午後0時30分から3時30分です。ただし、後場のザラバ方式による継続売買は午後3時25分までで、その後は注文だけを受け付けるプレ・クロージングとなります。

ザラバ方式では、安い売り注文と高い買い注文が優先され、同じ価格なら取引所が先に受け付けた注文が優先されます。条件が合った注文から連続的に約定するため、株価はリアルタイムで変化します。

板寄せ方式は、寄り付き、引け、売買再開時などに集まった注文をまとめ、一つの価格で売買を成立させる方法です。大引けの板寄せで売買が成立しなければ、直前のザラ場の最終価格が終値となるザラ場引けが起こる場合があります。

注文板は現在の売り・買い注文を確認する重要な情報ですが、注文は取消しや変更が可能です。成行注文では想定外の価格、指値注文では未約定や一部約定が起こる可能性があります。

本記事は、国内株式のザラ場、板寄せ、PTS、注文方法に関する一般的な情報提供を目的としており、特定の証券会社、銘柄、金融商品、取引方法を推奨するものではありません。株式投資には価格変動、業績、信用、流動性などのリスクがあり、元本割れが発生する可能性があります。実際の取引では、利用する証券会社の注文ルール、契約締結前交付書面、手数料、リスク説明を確認してください。

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